Просперитет може бити илузија. Иако постоје доследни (и углавном без даха) коментари о огромном богатству на кинеском тржишту, основни показатељи попут имовине и недавне финансијске преваре изложени су у документарцу за 2018. годину, Тхе Цхина Хустле, показују да упркос имовинском налету, све већи број јавно објављених листа Кинеске фирме и бијесна потрошња луксузне робе; ствари би могле доћи до главе када реалност погоди.

Са службеним издањима које заостају за кинеским растом БДП-а у трећем кварталу на 6,5%, „светска фабрика“ погађа свој најспорији темпо у девет година и ако индустрија луксузне робе настави да зависи од тржишта за раст прихода, то би био рецепт за катастрофу.

"Нема добрих момака у овој причи, укључујући мене." - Дан Давид, суоснивач ГеоИнвестинг-а

Посао луксуза: илузија кинеског богатства, кинеска потрошња луксузне робе и кинеска журка

У хладном отвореном документарцу за 2018. годину, Тхе Цхина Хустле, Дан Давид, суоснивач ГеоИнвестинг-а, компаније која је зарадила милионе вршећи дубинску истрагу, а затим скраћујући лажне кинеске фирме са лажним представљањем, прво признаје: „Нема добрих момака у овој причи, укључујући и мене. "

Дошло је пре свега након финансијске кризе 2008. када су америчка тржишта срушила 2008., била је то међународна превара коју су починиле инвестиционе банке трећег нивоа до 2012. године. Током четири године откупљено је око 14 милијарди долара од америчких инвеститора, укључујући пензионе фондове и пензије. „Обрнута спајања“ које су створиле ове банке омогућили су кинеским фирмама да поврате отпад, али и даље су легално активне америчке компаније и прикупе средства путем емисија акција на Валл Стреету без мало надзора.

Шанса да учествујете у „Кинеској причи о расту“ или кинеском налету злата пружа дрско привлачност и илузорно осигурање на тржишту које је само добро уређено. Али ствари су изашле на видјело, када је група инвеститора, укључујући Давидов ГеоИнвестинг, приметила да је профит тих кинеских компанија претерао са Комисијом за хартије од вредности или СЕЦ, накнадне истраге показале су да је кинеска влада имала мало интересовања за истрагу о тим лажним компанијама нити је у дворанама Сената у Вашингтону има воље да се ове варалице задрже на задатку.

Са тајно снимљеним видео фабрикама и фирмама које приказују мало производне или логистичке активности, ти кинески "масивни конгломерати" били су изложени и док је група инвеститора профитирала од продаје ових фирми, штета је начињена.

Зашто Кина "жури"?

У академском документу из 2005. објављеном у ревизији Лав & Социети, свезак 39, број 3, професор Ксин Хе (тренутно на Правном факултету Универзитета у Хонг Конгу, 2018.), правни експерт за Кину истражио је зашто предузетници у Пекингу не раде у потпуности се придржавају законских статута и прописа. Открио је да је раширена неусклађеност правило, а не изузетак у поређењу с другим земљама у развоју с једнаким напретком и свела се на институционалне и културне препреке - недостаци кинеске транзиције из претходних институционалних окружења су укоријенили одређене ставове становништва што резултира корупцијом, тражење станарине и разни нивои односа између корисника и купца - много се рекламира гуан ки 关系 - западњачко равноправно биће: „Огребеш ми леђа, гребем твоја“.

Упоредне студије у посткомунистичким земљама показују да је поштивање закона од стране људи у великој мери последица подстицаја и санкција (Феиге 1997). У потрази за финансијским просперитетом,
власти и закон нису достојни поштовања и стога им није у практичном интересу да их поштују. Иронично је да је ситуација погоршана уравнотеженом, непарном полу-легалном опцијом коју институционално ојачавају и одржавају локална предузећа, службеници за спровођење закона и локалне власти, јер су њихови интереси нераскидиво испреплетени с њом, а неминовно и званични, иако сукобљени пословни интереси и горе поменути „гуан ки“. Читава ситуација представља опћу равнотежу кроз коју се уравнотежују различити интереси, а како документарац Цхина Хустле истражује, кинеским властима није било у интересу да истрају због тих преварантских фирми, јер је „незаконитост“ у овом случају почињена на страном тлу.

"Ако је ова компанија била превара ... шта пише о остатку тржишта?" - Кинеска инфраструктура не гради никога - Градови духова

Кинески економски просперитет и богатство често су изражени у великом процвату изградње или безобзирној потрошњи луксузних добара. Међутим, 2016. године Васхингтон Пост је представио благи штуцање у чудесној, двоцифрену причи о расту БДП-а у Кини: Кина је уложила милијарде за изградњу новог града названог Ланзхоу Нев Ареа у провинцији Гансу, смјештеном на кинеском економском појасу Силк Роад. Град је требао да буде његов крунски драгуљ или "дијамант", али до сада није био ништа друго него угљеник и песак, употпуњен дивним споменицима псеудо-богатства: реплике Партенона и Сфинге.У разговору за Васхингтон Пост, Роднеи Јонес, оснивач Виграм Цапитал Адвисорс-а у Пекингу, подијелио је забринутост због двоструке преваре која чека да се деси у капиталистичкој економији којом управља влада.

„Имали сте огроман раст кредита и улагања у пројекте који не остварују економски поврат. Сада сте суочени са два шока - морате зауставити раст кредита и бавити се лошим зајмовима, а такође ћете морати видети како се економија шири када овај кредитни бум заврши. " - Роднеи Јонес, оснивач Виграм Цапитал Адвисорс-а у Пекингу

Фондација за економско образовање све је дража у критикама кинеског богатства, а пројекти као што је Нова област у Ланзхоуу требали су послужити као нова зона слободне трговине на путу свиле и логистичко средиште са индустријским парковима намењеним производњи и петрохемијским производима: Изградња ових такозвани градови-духови вероватно се финансирају вештачком кредитном експанзијом. Другим речима, људи у будућности не штеде да би купили дом; влада једноставно исписује новац. Као резултат, кад куће буду готове, људи нису довољно уштедјели да их све купе. Оваква врста градње не доприноси просперитету; то је илузија просперитета.

„Кинески кредитни бум један је од највећих и најдужих у историји. Историјски преседанти „сигурних“ кредитних бумова такве величине и брзине су мало и далеко од утјешних. “ - Салли Цхен и Јоонг Схик Канг, Међународни монетарни фонд

"Ако се нешто не може заувек наставити, то ће престати", опште знање сажето је сажео Херберт Стеин, председавајући Савета економских саветника САД, под Рицхардом Никоном и Гералдом Фордом, проклети коментар да економију не може бесконачно подстаћи дуг . Стога ће евентуална имплозија огромних домаћих дугова Кине одјекнути не само у Кини, већ и о многим економијама од којих трговина зависи. Не знамо како ће завршити пораст дуга, али знамо да је почео почетком 2000-их, када је бруто дуг Кине износио у просеку 170 до 180% БДП-а, био је већи од већине економија у успону, али не толико већи. Током 2008. године, глобална финансијска криза која је пропадала у западном финансијском систему довела је до Комунистичке партије, повећавајући њихову економију (извор легитимитета и моћи) у износу од 12,5% БДП-а, у покушају да надокнади пад у потражњи. Као и код свих централизованих економија, Партија је утврдила да је потребан трајни надокнаду и они су изгубили - Удео бруто инвестиција у БДП-у се кретао са високих 41% БДП-а у 2008. на 48% у 2010. години. Док је велики инвестициони бум био стероид убризгавањем која је одржавала раст на близу 10%, начињена је штета - Кина је била закачена на огроман, потенцијално неодржив дуг. Али у економији, као и у физици, оно што се повећава мора се спустити и далеко од повећања основне стопе раста Кине, убрзо је уследило успоравање. Кинеска влада била је суочена са двоструком вољом већег дуга и споријег раста. Према Финанциал Тимесу, бруто дуг Кине експлодирао је са 171% у 2008. години на 299% БДП-а у првом кварталу 2018. Тада је поново решење било болно и ако је изгубило поверење јавности у Комунистичку партију Кине (КПК), исход је био незамислив: компатибилност, недостатак лидерства и протекционизам одвратили су га од неопходног ребаланса своје економије. Недавно објављени рад аналитичара ММФ-а Салли Цхен и Јоонг Схик Канг изјавили су да је „Кинески кредитни бум један од највећих и најдужих у историји. Историјски преседанти „сигурних“ кредитних бумова такве величине и брзине су мало и далеко од утјешних. “

Утицај је, мада мало, то што је КПК моћна и има ефективно контролисану централну банку и чврст прилог банкарском систему, као и власништво над огромном домаћом и страном имовином. Ако би било политички потребно заштитити финансијски систем од урушавања, могло би и то. Али ако би се дуг повећао изнад 400% БДП-а, све то можда неће бити довољно. Штавише, ниједан смртни ентитет није свемоћан, посебно када постоје спољни актери са којима се могу супротставити.

Леде на торти: Трговински ратови са Трумповим Сједињеним Државама

Након америчких тарифа на увоз веш машина и соларних ћелија, Кина је у априлу увела прелиминарне антидампиншке тарифе, намећући порезе од сира од 178,6%, усева који се користи за производњу алкохола и биогорива, док се председник Трумп супротставио тарифама на увозни челик и алуминијум из свих нације, укључујући Кину. Сваком потезу био је супротстављен све ескалирајући низ међусобно деструктивних трговинских ратова све до краја априла када је Кина почела да нуди уступке. Од августа 2018., разговори су пропали и Кина је објавила списак америчког увоза у вредности од 60 милијарди долара на које планира да примени тарифе уколико Трумп администрација настави са вишим тарифама на 200 милијарди долара кинеске робе, а од 18. септембра 2018. ове изгледа као да се крећемо. (преко Блоомберга)

Када су у питању Трговински ратови, извозна економија је у великој и претпостављеној већој опасности, док домаћа потрошња може да послужи као својеврсни опсег, али чак и уз све већу домаћу потрошњу, њен извоз и даље надмашује локалну потражњу - у 2017. продао је 506 милијарди долара извоза док су Сједињене Државе Кинезима продале само 130 милијарди долара. Оно што се може тврдити је да у Сједињеним Државама тржиште можда неће бити срећно јер њихова куповна моћ смањује преко ноћи када је у питању роба произведена у Кини.

Према ММФ-у, кинеска већ успоравајућа економија могла би пасти за чак 0,5% након примјене тарифа. Подразумијева се да би даљња ескалација трговинског рата могла заиста успорити раст кинеског БДП-а. Ипак, спорија економија била би најмања невоља у Кини, а близу 400% дуга према БДП-у постоји балон који чека прави катализатор да експлодира.

Потрошња кинеске луксузне робе

Иако се много расправљало о кинеском сивом тржишту - то јест паралелном увозу који утиче на потрошњу кинеске луксузне робе - ово је углавном проблем везан за домаће присуство луксузног бренда. Порези на луксузну робу обично значе да би исти Лоуис Вуиттон или Прада скупо коштали у Кини више него у Француској што би довело до повећања даигоу или 海外 代购 купци у иностранству. Правно гледано, кинески закон наплаћује дажбине на робу купљену у иностранству у износу већем од 700 долара, али то није строго спроведено, што доводи до порастадаигоу агенти, чак и тада, са све већим иностраним путовањима, 32% кинеске потрошње луксузне робе заправо се врши у иностранству. Током октобарске Златне недеље, строже инспекције куповине луксузне робе опазиле су пад иностране потрошње, а водеће акције у хонгконшким компанијама за луксузну робу падају од 10% до 25%. Препознајући комерцијалне проблеме, влада је била реактивна, ублажавајући увозне порезе на иноземну луксузну робу током последњих 18 месеци, омогућавајући брендовима да боље ускладе цене у Кини са глобалним препорученим малопродајним ценама, међутим, још увек постоји премија од 10% што за већу цену осјетљив, још увијек је добар износ за уштеду, а да не спомињемо даљње попусте на 15% поврата пореза за услуге туристима. Као одговор на проблем даигоу и потенцијални трговински рат, председник Кси Јинпинг спровео је планове за прелазак кинеске економије из производње и извоза, уз смањење домаће потрошње.

Према Бостон Цонсултинг Гроуп, кинески потрошачи су чинили 32% глобалне луксузне потрошње, што је износило 121 милијарди УСД. Ако би се луксузна индустрија наставила зависно од раста кинеских потрошача, кинески проблем с дугом изазива забринутост. Мада промене у обрасцима потрошње могу да потрају месецима да би се одразиле промене, утицај на инвеститоре у капитал већ се осећа када луксузне залихе смањене за 11% до средине октобра, уништавајући 150 милијарди америчких долара луксузне тржишне вредности, погоршане због напредовања, све ван трговинског рата између два глобална великана. Треба рећи да рат између два титана значи да су сви остали погођени. Некада је то било „када САД кихне, свет прехлађује“, данас, с кинеским утицајем на сваком већем тржишту захваљујући иницијативи за пут свиле, када Кина кихне, свет захвати упала плућа.