Off White Blog
Следећа финансијска криза могла би бити прилика за крипто валуте

Следећа финансијска криза могла би бити прилика за крипто валуте

Март 6, 2024

Једна немачка пословица гласи: „Бауме вацхсен ницхт ин ден Химмел“, лоше преведено, каже, „Дрвеће не расте до неба“, подразумевајући да постоје природне границе за раст и побољшање. Па ипак, чини се да глобални економски раст и цене имовине пркосе тој немачкој мудрости. Америчка економија је у свом најдужем вођењу бика у историји и често се каже да када се последња брига претвори у потпуно уложеног оптимисте, тржиште не може кренути даље. Али са ценама имовине на рекордно високим нивоима на развијеним тржиштима и трговањем акцијама по смешним проценама, да ли је савремена глобална економија успела да се отклони окова коначног економског раста и развоја?

На годишњим састанцима Међународног монетарног фонда и Светске банке прошле недеље, расположење међу глиттератима глобалних финансија било је мрачно и са добрим разлогом. Стари и нови ривалитети пријете да ће дестабилизирати глобални економски раст, док су популизам и трибализам поново ушли у глобалну психу, пријетећи сукобом. Ипак, Свјетска економска перспектива ММФ-а слика другачију слику, настављајући да прогнозира снажан економски раст, са глобалном производњом од 3,7% у овој и сљедећој (по паритету куповне моћи), као што је остварила у 2017. години.


Кинеске берзе су знале само раст.

Ипак има довољно разлога за забринутост. Занемарујући периодичне трговинске ратове које су покренули САД, структурни проблеми и даље постоје у тржиштима у настајању (о чему сведочи низ валута, попут индонезијске рупије и малезијског прстена), и док је већина ових проблема услед слабости специфичних за земљу, нема гаранције да је ризик од заразе економским регионима загарантиран. Упоредо са заоштреним финансијским условима, геополитичким тензијама и спектрајима већих цена нафте (многе популистичке владе субвенционишу трошкове енергије за смиривање немирног становништва) и постоји довољан разлог за забринутост. Али проблеми нису штетни за тржишта у настајању, развијене економије попут САД-а које имају ниску незапосленост такође би могле бити изненађење ако инфлација покаже своју ружну главу, у тренутку када креатори политика могу да ометају своје расположиве алате за постизање близу монетарне нормализације.

Као што Варрен Буффетт каже,


„Открићете само ко плива гол кад плима излази напоље.“

Овај пут је можда проблем што су сви пливали голи. Најочитији голи пливачи су они са рањивим билансима - њих је лако уочити. Озбиљнији ризици долазе од компанија и финансијских институција са ванбиланчним ставкама, као што су банке другог и трећег нивоа у Кини са замршеним кредитима у упитним возилима. Када нестане плима и лаган новац, финансијске и економске невоље су неизбежне. Већ је неколико подружница на тржиштима у настајању подлегло, а Аргентина и Турска су два најочитија примера. Велики пад апетита на ризик, санкције од било каквих политичких фракција, трговинских ратова или регионалне нестабилности могу изазвати општији бег капитала.

Раст аверзије према ризику утицао би на финансијску и економску стабилност. Већ сада процене ризичне имовине изгледају као дела фикције и биланси данас више одражавају корпоративне тежње него стварност, нешто што Глобални извештај о финансијској стабилности јасно говори,


„УКУПНИ НОНФИНАНЦИЈСКИ СЕКТОР У ЈУРИСДИКЦИЈАМА СА СИСТЕМСКО ВАЖНИМ ФИНАНСИЈСКИМ СЕКТОРИМА РАСТАО ОД 113 ТРИЛИОНА УСД (ВИШЕ ОД 200 ПЕРЦЕНАТА ЊИХОВОГ БДП-а) у 2008. ДО 167 ТРИЛИОНА УСД (У БЛИЗИНИ 250 СТОЧНИХ БДП-а).

„БАНКЕ СУ ПОВЕЋАЛЕ КУПИТЕЛЕ КАПИТАЛА И ЛИКВИДНОСТИ ОД КРИЗЕ, АЛИ ИХ ОСТАЈУ ИЗЛОЖЕНИ НА ВИСОКО НЕОЗНАЧЕНИМ ДРУШТВИМА, ДОМАЋИНСТВИМА И СОВЕРЕИГНИМА; ЊИХОВИМ ГОСПОДАРСТВИМА ОПАКУЕ И НЕКЛИКВИДНА СРЕДСТВА; ИЛИ ЗА ЊИХОВУ КОРИШТЕЊЕ СТРАНИХ ФОНДОВА ВАЛУТЕ. "

Скоро да је случај да је Сатосхи Накамото (истоимени оснивач Битцоина) разлог за стварање децентрализоване крипто валуте сада релевантнији него икад раније. Ако ништа друго, нисмо научили ништа из Велике финансијске кризе из 2008. А америчка влада није помогла започињући врло неодговорном процикличком фискалном експанзијом поврх онога што ММФ означава, „већ неодрживом динамиком дуга“. Укратко, ујак Сам још увек исписује доларе као да иду из моде.

Пријатељи или непријатељи? Реалности су много сложеније и препун наслеђених ривалстава.

Али ни кривица није само на САД-у. У Европи су полуге и у корпоративном и у државном сектору и даље велике, а Кинези такође нису стидљиви у својим позајмицама. Важне цене имовине остају повишене, а у САД циклично прилагођени омјер цене и зараде који је развио нобеловац Роберт Схиллер остаје виши него што је то био случај у 137 година (осим 1929, краја 1990-их и почетка 2000-их - такође периода економска криза). Све то значи да су економски и финансијски системи у свету и даље крхки као и 2008. - а колико су данас крхки, откриће се тек искуством - најгори облик експериментирања.

У таквој позадини, некада помисао на високо спекулативно дигитално средство крипто валуте одједном не изгледа као тако смијешна опклада. За разлику од фиат валута као што су долар, евро и реминби, крипто валуте попут Битцоина су дефлацијске - што значи да се њихова понуда смањује с временом, помажући повећању вредности валуте. За разлику од злата, где се нове залихе могу показати већим истраживањем, понуда Битцоин-а је транспарентна и ограничена - отворена за инспекцију на блоцкцхаину. И док нису све крипто валуте једнаке, крипто валуте оријентисане на приватност, попут Монероа, могу изненада да порасту у вредности током следеће финансијске кризе док људи пронађу начине да пренесу имовину и вредност преко границе, далеко од грубих шапа влада које су се бавиле трговином. фискално лоше управљање.

И док се америчке Федералне резерве заоштравају, нема гаранције да су такве мере правовремене или довољне - посебно имајући у виду непредвидивост и безбројне ризике са којима се данас суочава глобална економија. Са популистима и националистима који су у функцији или чекају да преузму функцију, нема гаранције да ћемо се суочити са следећом светском финансијском кризом када ћемо видети исти ниво сарадње између креатора политике као и 2008. и 2009. Да будемо сигурни , свет је покушавао глобализацију изнова и изнова - сваки пут чинећи два корака напред и један корак уназад и уз велику цену. Као што се чини да уводимо нову еру глобалног мира и просперитета, тако је и када је свет под највећим ризиком да се врати у секташтво, фракционализам и интроспекцију.

Ово су опасна времена и много више него што их многи сада признају или ће им посветити довољно пажње. Упозорења ММФ-а о глобалним економским ризицима, иако су благовремена, далеко су од позива на акцију да се поступа по тим ризицима. И док све више популиста пролази кроз своја прогањања, идеја да глобална економија може наставити са пословањем као и обично је фантазија.

Иако је контекст и садржај следеће финансијске кризе тешко утврдити - то може довести до поновне процене вредности имовине која постаје вредна постаје јасна могућност. Крипто валуте могу бити мало вероватне користи у таквом паду.

Оригинални чланак објављен је на цриптоинвестор.асиа.

Повезани Чланци